Carteira KB – Agosto de 2017

Pela oitava vez seguida, a Carteira KB rendeu mais que o Ibovespa; no ano, nossas ações lucraram 62,9% – entre valorização e dividendos –, enquanto o índice apenas 17,6% 

Carteira KB x Ibov - ago-17.png

Os resultados da Carteira KB estão cada vez melhores. Neste mês, a valorização foi de 12% contra apenas 7,5% do Ibovespa. Os R$ 100 mil investidos no primeiro dia do ano na Carteira KB valem hoje R$ 162.861,70. Nesse período, quem tivesse aplicado o mesmo valor no Ibovespa teria  R$ 117.613,36. São lucros de encher os olhos, ou melhor, o bolso.

Boa parte dessa valorização no mês se deve aos excelentes dividendos pagos pela Unipar, que, somando proventos e valorização da ação, nos rendeu 50,4% no período. A divulgação de um balanço favorável do segundo trimestre de 2017 e o fim da novela da OPA (Oferta Pública de Ação), com a rejeição da proposta de R$ 2,50 por ação UNIP6 oferecida pelo controlador, tornou possível a nova onda de valorização do papel.

Os resultados da Carteira KB ainda contaram com o bom desempenho da Ferbasa. A única produtora de ferrocromo das Américas teve uma valorização de 23%. O alto preço das ligas no mercado internacional e o aumento da produção das montadoras, que indica a recuperação do setor, são motivos potenciais para novas valorizações das ações da companhia.

A EZTec, Itaúsa e CSU Cardsystem vêm na sequência, com crescimento de 13,8%, 10,9% e 9,6%, respectivamente. 

A única ação que teve um resultado negativo foi a Taesa, com 2,4%.  A empresa responsável por 11 mil quilômetros de linhas de transmissão de energia elétrica viu seu lucro do segundo trimestre despencar devido ao menor IGP-M (Índice Geral de Preços – Mercado) e IPCA (Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo), se comparado ao mesmo período do ano passado. Por causa disso, a conta “Correção Monetária do Ativo Financeiro de Concessão”, que ficou em R$ 84 milhões positivos entre abril e junho de 2016, terminou com valor negativo de R$ 87 milhões no mesmo período desse ano.

Carteira detalhada - ago-17

Dividendos

Quatros ações pagaram dividendos neste mês: Taesa, Itaúsa, Grendene e Unipar. As três primeiras distribuíram proventos trimestrais equivalentes a pouco mais de 0,5% do valor das ações.

A Unipar, por sua vez, quitou a primeira parcela dos dividendos extraordinários anunciados em julho. Cada ação UNIP6 recebeu R$ 3,355 em 8 de agosto. A segunda parcela, de R$ 1,1727, deverá ser paga em 20 de dezembro desse ano. Além disso, a empresa distribuiu dividendos complementares de R$ 0,0345 por ação.

Conforme temos feito mensalmente, todos os dividendos recebidos foram utilizados para comprar ações das mesmas empresas.

 Veja como está a atual Carteira KB:

Carteira KB - ago-17.png

Você quer saber como foram os desempenhos nos meses anteriores?

Acesse os balanços abaixo:

Carteira KB – Janeiro de 2017

Carteira KB – Fevereiro de 2017

Carteira KB – Março de 2017 

Carteira KB – Abril de 2017

Carteira KB – Maio de 2017

Carteira KB – Junho de 2017

Carteira KB – Julho de 2017

Para este mês, planejamos fazer algumas alterações na Carteira KB.

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22 comentários sobre “Carteira KB – Agosto de 2017

  1. DEVANIL TURNO 5 de outubro de 2017 / 06:28

    Bom dia Bruno, tudo bem contigo?

    Meu nome é Devanil e quero de antemão parabenizá-lo pelo excelente trabalho e expressivo desempenho da Carteira KB e também pela ótima entrevista ontem com o Daniel Nigri!

    Sou iniciante no mercado, como quase todo brasileiro que trabalha como empregado e possui filhos, tenho pouquíssimo tempo para me dedicar a estudar as empresas e os ativos como deveria… peço a gentileza de esclarecer uma dúvida…
    Notei que você faz o balanceamento (acho que é este o termo) da carteira, tentando equalizar os valores, me corrija se eu estiver errado ou falando besteira, por favor!

    Em um dos meses todos os ativos estavam com aproximadamente R$ 13.800,00 cada, como você consegue fazer esse balanceamento de fato?

    Mais uma pergunta, por gentileza, você continua achando interessante investir no ETF IVVB11?

    Desde já muito obrigado e um grande abraco!

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    • KB Investimentos 5 de outubro de 2017 / 11:36

      Bom dia Devanil,
      Obrigado pelo reconhecimento!

      Sobre o balanceamento, a Carteira KB é utilizada como um referência para aplicações em ações.
      Quando criei a carteira, eu poderia utilizar valores reais que aplico ou partir para uma carteira teórica que me serviria de referência.
      Até por motivos de segurança, optei pela segunda opção.
      Minha meta como investidor é sempre buscar equalizar as participações de cada empresa na carteira.
      Para dar um exemplo que ocorreu naquela época, as ações da CARD3 tinham dobrado de valor em dois meses. Eu vendi algumas ações dela e comprei das empresas que tinham se valorizado menos, como Comgás, Taesa e Grazziotin.
      Mas em nenhum momento eu, de fato, tive exatamente o mesmo valor investido em cada ação.

      Quanto ao IVVB11, eu considero uma espécie de hedge (proteção) para a carteira.
      Digamos que o dólar suba no ano que vem com a saída de investidores estrangeiros da bolsa por conta das eleições.
      A maioria das ações tende a cair de preço, enquanto o IVVB11 tende a se valorizar por causa do dólar. Além disso, tem o componente bolsa americana nele. Pensando no longo prazo, me parece uma boa alternativa ter investimentos atrelados ao mercado americano.
      Meu ponto principal é: para proteger seus investimentos é melhor comprar bolsa americana e dólar do que só dólar. O IVVB11 te proporciona isso com facilidade.

      Abraço.

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  2. Nena 28 de setembro de 2017 / 09:32

    Olá KB, tudo bem?

    Me perdoe se estiver falando alguma besteira aqui, sou iniciando rsrsrrs

    Devido as sua publicações comecei a me interessar sobre o assunto de investimento em ações e montar uma carteira. Fiz um curso de analise fundamentalista e estou todos os dias estudando mais sobre o assunto. Peguei algumas carteiras recomendadas de alguns bancos e corretoras famosas e a sua tb. Utilizando o pouco conhecimento que já adquiri (certamente ainda insignificante rsrsr), suas recomendações na ótica fundamentalista (multiplus, margens, P/L e etc ) é de longe a melhor.
    Gostaria de montar uma carteira semelhante a sua, porém tenho as seguintes dúvidas :
    – vale a pena eu comprar estas mesmas ações hoje, já q elas se valorizaram muito nos últimos 18 meses ?
    – devo colocar um stop nas ações de 5% ou mais caso elas caiam muito repentinamente ?

    Muito obrigado pelas dicas seu blog, venho acompanhando ele com muito interesse!

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    • KB Investimentos 28 de setembro de 2017 / 22:53

      Obrigado Nena!

      Quanto a se vale pena ou não comprar estas ações agora, é uma pergunta bastante difícil. Talvez esperar uma baixa para entrar seja a melhor opção.
      A questão é: quando será essa baixa? E como vamos ter certeza de que estamos numa baixa?
      No livro One Up on Wall Street do Peter Lynch (recomendo), ele se faz estas perguntas.

      No final de uns dos capítulos do O Investidor Inteligente do Benjamin Graham (recomendo também), ele faz toda uma explanação, observa que a bolsa nos EUA estava num nível muito alto e concluiu que ela estava cara. Pois bem, nos anos que se seguiram a bolsa americana disparou! Um dos investidores mais famosos do mundo errou em cheio.

      Meu ponto é não tem como ter certeza que estamos com a bolsa sobrevalorizada agora. Mas se você pretende investir visando o longo prazo, essas são as ações que considero as melhores.

      Quanto a colocar stop de perda, eu não gosto e não uso. A princípio, se nada aconteceu de errado com a empresa, uma queda nos preços só significa que a empresa ficou mais barata.
      O que justifica a venda com prejuízo é a mudança de perspectivas da empresa ou do setor que faça que torne a companhia menos promissora.

      Espero ter ajudado.

      Abraço.

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      • Nena 3 de outubro de 2017 / 05:42

        Olá KB, vi que sua carteira em setembro subiu bastante novamente, vou comprar. Porém tenho algumas dúvidas. Qual corretora vc indica ? Pois vi que as mais conhecidas como a xp são muito caras.
        Outra dúvida, onde vc consegue os dados sobres as empresas ? Rentabilidades, histórico de cotações e etc. Vi que no site fundamentus há alguns dados, mas não há a série histórica das rentabilidades. Existe algum site que reúne estas informações ou tenho q ir no RIs das empresas ?
        Muito obrigado.

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        • KB Investimentos 3 de outubro de 2017 / 11:02

          Oi Nena,

          Eu opero pela Ágora. Considero o homebroker deles intuitivo e sólido (dificilmente tem problemas). Mas sei que R$ 20 por ordem não é o mais barato.
          Uma mais barata que sei que muita gente gosta é a Rico: R$ 16,20 por ordem de lote padrão e R$ 8,90 no mercado fracionário. Talvez ainda não seja a mais barata, mas, se você pretende fazer pouco negócios por mês, esse custo não deve pesar tanto.

          O fundamentus serve para fazer um primeiro filtro nas ações. Para pegar as informações mais relevantes, eu vejo no RI das empresas e no site da bovespa. Desconheço algum site que compile essas informações.
          Eu não procuro por rentabilidades passadas e históricos de cotações porque acho que essa informações são mais relevantes para quem faz análise técnica, o que não é meu caso.
          Mas você pode achar isso no https://br.investing.com/.

          Abraço.

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  3. Sergio Ferreira 5 de setembro de 2017 / 18:00

    Olá, parabéns pelo belo trabalho .Poderia fazer uma análise sobre CRPG5 ( Cristal ) .Considero com bons múltiplos , mas tenho alguns receios sobre a governância. Grato

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    • KB Investimentos 5 de setembro de 2017 / 20:27

      Oi Sergio,

      Uma coisa importante que percebi sobre a Cristal é que ela ganhou uma ação judicial ano passado para excluir o ICMS da base de cálculo do IPI e COFINS. Por causa disso, a companhia provisionou na época R$ 75 milhões de créditos fiscais a recuperar no balanço. Ela espera que seja pago em três anos.
      Só no quarto trimestre do trimestre de 2016, R$ 44 milhões entraram no resultado como Receita de processos judiciais. Isso fez com que ela tenha um lucro tão alto e deixou o P/L dos últimos 12 meses tão baixo.
      Fora esse trimestre, os resultados dela não tem sido assim tão bons, apesar de ter conseguido lucrar.
      Além disso, praticamente não tem dívida e tem bastante caixa, mas não tem conseguido operar com altas margens de lucro.
      Enfim, não considero uma companhia ruim, mas também não me parece uma ótima empresa com baixo preço como a Unipar, a empresa que escolhi no setor químico para a Carteira KB.

      Abraço.

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      • Sergio Ferreira 6 de setembro de 2017 / 18:08

        Grato pela informação . A UNIPAR tem o maior percentual em minha carteira,também . Estava analisando a Cristal pelo diferencial de ser a maior produtora de pigmentos do mundo e a maior do Brasil . Vou deixá-la no radar.

        Curtido por 1 pessoa

  4. VN 5 de setembro de 2017 / 15:52

    KB, me explica essa alta da magazine luiza (MGLU3). É impressionante como as ações dessa empresa subiu, foi 6000% de 2015 até agora.

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    • KB Investimentos 5 de setembro de 2017 / 16:33

      Que bitcoin, que nada… O negócio é MGLU3! kkk…

      Tá certo que foi esse foi um caso de turnaround, que, segundo o Peter Lynch e outros, é onde estão as grandes chances de ganhar várias vezes o valor investido.
      A empresa vinha de alguns trimestres com prejuízo em 2015, se reestruturou e começou a dar lucros crescentes, mas acho que os preços atuais não se justificam minimamente.
      Para esse preço ser justo, os lucros da Magazine deveriam continuar se multiplicando nos próximos anos.

      Abraço.

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  5. VN 5 de setembro de 2017 / 14:11

    KB parabéns pela carteira. Também não entendi a queda da FESA, aproveitei e comprei mais.

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  6. Gustavo Noronha 5 de setembro de 2017 / 11:17

    Comecei a acompanhar a carteira a pouco, mas que belo trabalho, parabéns! Quanto a análise é baseada em fundamentos e dados financeiros das empresas corretos? (uma escolha totalmente racional) , você acha que essa alta no mercado, que está refletindo no índice e posteriormente nas principais ações da bolsa, vai ter fim tão cedo? Te pergunto isso, pois pela minha análise o mercado começou uma tendência de alta desde uns 2-3 meses para cá que vem se alastrando , sendo que qualquer notícia favorável há uma alta instantaneamente (características de tendências de alta), aguardo resposta e novamente, parabéns pelo trabalho!

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    • KB Investimentos 5 de setembro de 2017 / 11:51

      Obrigado Gustavo!

      As ações são escolhidas com base nos fundamentos da empresa. Não acredito e nem tento utilizar análise técnica para escolher ponto de entrada ou saída das ações.
      Quanto à alta das ações nesses últimos meses, eu considero muito difícil (talvez impossível) prever quando será o seu fim, mas considero que existem poucas pechinchas na bolsa hoje. Por outro lado, é natural que, com a queda dos juros, mais pessoas migrem seus investimentos para a bolsa, o que tende a aumentar os preços.
      Acredito que um ponto fundamental para o país e, consequentemente, para a bolsa é a aprovação da reforma da previdência. Se conseguirmos aprovar no próximos meses, o Ibovespa e as ações menores tem tudo para subir bem. Se não aprovarmos, o próximo presidente já começa com uma bomba nas mãos.

      Abraço.

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  7. Dono da Mascada 5 de setembro de 2017 / 11:02

    Olá KB!

    Parabéns pela performance! Desde junho venho seguindo sua carteira, atento ao racional que fundamentou sua escolha de ativos, e tenho que tirar o chapéu para a qualidade de sua análise!

    Me pergunto, apenas, quais serão as modificações na carteira. Você acha que a discussão da ADI no STF pode signifcar uma mudança significativa nos riscos associados à operação de QUAL3? Por outro lado, me pergunto o que ocorreu com FESA4 nos últimos dias, para uma queda tão acentuada. Seria apenas a recomendação de venda da Empiricus?

    Abraço, excelente trabalho!

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    • KB Investimentos 5 de setembro de 2017 / 11:30

      Obrigado Dono da Mascada!

      A Qualicorp é uma das ações que merece atenção. A relação risco/potencial retorno piorou nos últimos meses. O preço disparou – P/L maior do que 30 atualmente. Quanto à ADI proposta pelo PSL no STF, considero baixa a chance de êxito. A Qualicorp usa a tese bem vista pela sociedade de que ela impede as operadoras de plano de saúde de impor aumentos abusivos aos seus clientes. Interpreto que o mercado usou a notícia como “pretexto” para realização de lucros. Mas, de fato, não é uma ação barata hoje.

      Eu também gostaria de saber o que justifica essa queda de Ferbasa nesses últimos dias. Estou custando a acreditar que foi apenas a saída de uma das carteiras Empiricus. Considero hoje uma das ações mais baratas da bolsa. O preço do ferrocromo está em níveis historicamente altos, a empresa não tem dívida, diminuiu recentemente seus custos, a demanda deve aumentar com a recuperação da economia. Enfim, me parece que abriu-se uma oportunidade de compra a bons preços.

      Abraço.

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